Antes de la Segunda Guerra Mundial, Lan Kwai Fong era un lugar destinado a la venta ambulante.

En los años 80 el empresario canadiense de origen alemán Allan Zeman, también conocido como el padre de Lan Kwai Fong, invirtió 32 millons de dolares de Hong Kong en la compra de un edificio entero y en renovar los restaurantes occidentales. Pronto se convirtió en un lugar de encuentro para los extanjeros en Hong Kong. La plaza, junto con una discoteca fundada en 1978 en D'Aguilar Street, hizo de Lan Kwai Fong y sus alrededores un famoso lugar para las fiestas nocturnas.

Lan Kwai Fong como zona se encuentra delimitada por D'Aguilar Street y un pequeño camino, tiene forma de L y un camino pavimentado. Ambas calles giran 90 grados hasta formar un rectángulo. Desde la parte oeste del rectángulo, Wo On Lane y Wing Wah Lane albergan restaurantes y bares. La zona se haya cerca de Wellington Street y Wyndham Street, atravesando el Hong Kong Fringe Club. Es también el lugar de un pequeño número de galerías de arte. 

Lan Kwai Fong es quizá la zona más popular y conocida de Hong Kong para salir de noche. Puede presumir de contar con numerosos pubs, clubs y restaurantes, y de ser una opción popular para los residentes con alto poder adquisitivo, expatriados y turistas. Los altos precios asociados a la zona hacen de Lan Kwai Fong un lugar de clase alta. Si decide visitar esta zona durante un viernes o un sábado puede que se vea desbordado por las enormes muchedumbres que llenan las calles (que permanecen cerradas al tráfico durante varias horas), y los bares sin ningún lugar donde poder sentarse. Es interesante observar que la mayoría de la gente aquí son de hecho expatriados o estudiantes extranjeros, por lo cual es uno de los poco lugares donde el idioma inglés es el predominante.